棉花輪出時(shí)間延長(cháng) 國際市場(chǎng)怎么看？

國外分析人士認為，在連續近一個(gè)月100%成交之后，7月29日中國儲備棉出現少量流拍，價(jià)格也大幅下跌，目前尚難預料這是否意味著(zhù)市場(chǎng)趨勢發(fā)生了變化，但過(guò)去三個(gè)月市場(chǎng)對儲備棉如饑似渴卻是鐵的事實(shí)，累計成交已經(jīng)超過(guò)160萬(wàn)噸。有消息稱(chēng)，由于需求十分迫切，此次輪出將會(huì )延長(cháng)一個(gè)月的時(shí)間，成交總量可能達到220萬(wàn)噸以上。

曾經(jīng)，業(yè)界普遍擔憂(yōu)中國輪出儲備將極大地打壓市場(chǎng)，但現實(shí)是，此次輪出進(jìn)行得非常有序，每天成交都保持在很高的水平。雖然市場(chǎng)對中國方面的消息沒(méi)有十足的把握，但如果需求確確實(shí)實(shí)如此旺盛而非憑空捏造的話(huà)，那么輪出也會(huì )使全球供需基本面逐漸改善。

真正牛市的一個(gè)表現就是，市場(chǎng)看到潛在利空因素的利多一面。從上周的市場(chǎng)表現看，中國延長(cháng)輪出并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)明顯的利空，雖然從短期來(lái)看中國市場(chǎng)供應增加會(huì )抑制棉花進(jìn)口，但長(cháng)期看市場(chǎng)需求頗有基礎，這或許解釋了ICE期貨因何保持堅挺。

中國輪出儲備是消化高庫存的第一步，棉花市場(chǎng)長(cháng)達三年多的沉重壓力已經(jīng)開(kāi)始釋放。歷史告訴我們，牛市通常因需求增加而出現并得到持續，如果當前的需求穩固而非棉商的一時(shí)投機行為，那么棉花價(jià)格將上升到70-80美分這個(gè)新的區間。在此之上，如果印度、巴基斯坦和中國再出現產(chǎn)量問(wèn)題，市場(chǎng)將獲得更加有力的支撐。

值得注意的是，中國新疆的紡織發(fā)展非常迅猛，最近六個(gè)月中國阿克蘇工業(yè)城的紡織業(yè)固定投資已超過(guò)4.4億美元，同比增長(cháng)133%，到2018年產(chǎn)能將從目前的200萬(wàn)錠提高到450萬(wàn)錠，如此的擴張速度必將給棉花需求帶來(lái)重大影響。

雖然棉花需求突然增加，但高棉價(jià)會(huì )抑制需求，下游服裝市場(chǎng)仍是化纖的地盤(pán)，棉花的市場(chǎng)份額仍在持續下滑，ICE如果漲到80美分以上肯定會(huì )讓更多的紡織廠(chǎng)轉向化纖，直到消費者重新認識到棉花是生命中不可或缺的朋友。