棉花多空交織 行情趨于穩定

近日，國內皮棉現貨價(jià)格大多穩定，個(gè)別繼續上漲。截至7月31日，河北、山東3128級皮棉報價(jià)在15500-16000元/噸，河北個(gè)別上漲200元/噸。

皮棉現貨價(jià)格繼續上漲有如下利好支撐：

1、廠(chǎng)家持有貨源仍有限，挺價(jià)心理仍存

當前籽棉市場(chǎng)收購已基本結束，軋花廠(chǎng)加工積極性也并不高，陸續選擇停收停產(chǎn)，市場(chǎng)皮棉貨源也有限，廠(chǎng)家暫無(wú)庫存壓力，過(guò)低價(jià)出售意愿也不高，挺價(jià)心理仍存。

2、市場(chǎng)供應偏緊，支撐皮棉現貨價(jià)格

儲備棉成交依舊火爆，目前貿易商競拍的儲備棉占35%以上，這部分儲備棉形成了商業(yè)庫存，沒(méi)有流向市場(chǎng)，使得短期內現貨市場(chǎng)出現供不應求的情況，為市場(chǎng)棉花現貨提供利好支撐。

3、棉紗進(jìn)口量同比下降，利于國內棉花消費

據中國海關(guān)總署最新統計數據顯示，2016年6月，我國進(jìn)口棉紗15.93萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.8%，同比下降17.68%；凈進(jìn)口量為12.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.02%，同比下降20.53%。2015/16年度，我國累計進(jìn)口棉紗170.07萬(wàn)噸，同比下降10.56%；2016年1-6月，我國累計進(jìn)口棉紗96.28萬(wàn)噸，同比下降18.68%。目前棉紗進(jìn)口量同比持續下滑，預計2016年我國棉紗進(jìn)口量將在200萬(wàn)噸左右，則要比2015年減少近35萬(wàn)噸的棉紗，按照1.1的消耗率來(lái)算，就是近38.5萬(wàn)噸的棉花，這將利于國內棉花消費的。

在以上利好因素的支撐下，本周皮棉價(jià)格或繼續上漲，但仍有以下利空因素抑制其漲幅：

1、期貨價(jià)格震蕩，暫未能為皮棉現貨市場(chǎng)帶來(lái)明確指引

因美國主要棉花產(chǎn)區德克薩斯州西部的干燥天氣令人擔憂(yōu)，且令人失望的經(jīng)濟數據拖累美元大跌，上周美棉收漲，截至上周五，ICE12月合約收報每磅74.04美分，較上周同期上漲1.07美分，但鄭棉繼續下跌，截至本周五，鄭棉1701合約收報14545元/噸，較上周下跌650元/噸，期貨價(jià)格震蕩，暫未能為皮棉現貨市場(chǎng)帶來(lái)明確指引。

2、紡織市場(chǎng)進(jìn)入傳統淡季，采購熱情仍不高

目前紡織品服裝市場(chǎng)將進(jìn)入傳統淡季，下游訂單沒(méi)有實(shí)質(zhì)性增長(cháng)，基本以前期訂單走貨為主，且目前市場(chǎng)棉花價(jià)格過(guò)高，部分紡企對后市悲觀(guān)，采購皮棉積極性仍不高，市場(chǎng)觀(guān)望心理濃郁。

3、儲備棉輪出時(shí)間或延長(cháng)，增加市場(chǎng)供應

因儲備棉的輪出量不足，目前企業(yè)的棉花庫存已經(jīng)見(jiàn)底，無(wú)法保持正常生產(chǎn)，而新棉上市至少要等到10月初，這就意味著(zhù)中間會(huì )有將近一個(gè)月的“斷糧”時(shí)間。一旦儲備棉的輪出時(shí)間將延長(cháng)，后期市場(chǎng)棉花供應量增加，利空棉花現貨市場(chǎng)。

綜上所述，目前短時(shí)間內市場(chǎng)棉花供應緊張情況暫難改，預計短期皮棉整體仍將繼續穩中偏強運行，但后期儲備棉輪出時(shí)間延長(cháng)，市場(chǎng)供應量增加，屆時(shí)或面臨棉價(jià)回調的風(fēng)險。